2015/5/13 每日经济新闻

港币需求大增，香港经济却糟糕。香港人民币需求量下降，显现颓势。

为应对从欧美以及内地疯狂流入的热钱，截至4月末，香港金管局已向市场注资12次、共计超过700亿港元，以保持港币与美元之间7.8：1的联系汇率。

5月5日香港《信报》报道，香港金管局总裁陈德霖指出，港币钞票流通金额从2000年的1000亿元，上升到今年的3400亿元，平均每年增加一成，金管局旗下香港印钞公司，每年生产钞票的张数从2010年的2.95亿张上升到今年的4.08亿张，增幅38％，印钞公司预期明年印钞量与今年大致相同。

5月7日，金管局公布本港4月底外汇储备资产增至3432亿美元，比3月底的3322亿美元，增加110亿美元。去年香港外汇储备已有3万亿港币。香港的外汇储备中，有8000亿港币需要用来支撑香港的货币基础，保证港币盯住美元。其余的大部分都主要用作政府储备和基金自身的增值。

对港币需求的上升并非香港经济上升的产物。4月23日，香港特区政府统计处发表最新劳动人口统计数字（即2015年1月至3月的临时数字），2015年1月至3月经季节性调整的失业率为3.3%，就业不足率则由2014年12月至2015年2月的1.5%下跌至2015年1月至3月的1.4%，就业情况基本保持稳定。但香港商业环境恶化，3月零售总额下降3.9％，整体出口3月下滑1.8％，

经济不是港币上升之由，股票市场是一大原因。在港币上升期，港股通使用量大增、外围资金的涌入、人行大规模降准等措施使香港流动资金量大增，带动港股从25,000点水平飙升至27,000点水平，到5月11日接近28,000点，不少投资者预测恒指这一次升幅可以超过2008年32，000点的高位。有很多人跑到香港炒股获得资本利得。

港币本身成为最值得操作的投资品种。由于港币与美元之间为联系汇率，拥有港币几乎等同于拥有美元，因此，在香港投资获得收益、拥有港币可以与人民币资产同步配置对冲风险，使得香港人民币存款下降、港币需求大增。

香港金融管理局4月30日公布的数据显示，截至3月底，香港人民币存款环比下降2.2%，至9519.94亿元，连续三个月下降。2014年末香港人民币存款达10035.57亿元，首次突破万亿元大关，较2013年末增加17%。2月初，香港离岸人民币市场流动性一度出现紧张，离岸人民币拆息大幅走高，但目前这种紧张局面已经有所改善。

香港金管局4月24日提交特区立法会的文件中表示，今年头2个月，经香港银行处理的人民币贸易结算额共1.01万亿元人民币，相比去年同期增加14%，今年2月平均每日人民币交易金额达9629亿元。

截止今年2月底，人民币客户存款和存款证余额分别为9730亿、1377亿元，两者合计为11106亿元，较去年底下跌4%。3月香港跨境贸易结算的人民币汇款总额为6161.53亿元，较1月的4619.87亿元增加1541.66亿元。经营人民币银行业务的认可机构数增加1个达147家。香港金管局表示，年初客户存款减少，主要反映跨境贸易结算下香港对内地的支付多于内地支付香港，以及企业经银行卖出人民币比买入为多，导致企业存款下跌，但个人客户存款保持大致平稳。

由于人民币需求高峰已过，香港银行纷纷下调人民币存款利率。《第一财经日报》报道，4月28日，中银香港将一年期人民币定存利率由3.5%下调至2.9%，跌破3%大关，是其自4月10日以来第七次下调人民币定存利率。实际上4月份已有包括渣打银行等发钞行在内的8家香港银行全面下调人民币定期存款利率，降幅普遍在0.20~0.25个百分点。

从上述现象看，香港金管局向市场输入港币维持联系汇率，主要满足大量的港币需求，考虑到目前香港贸易现象与人民币存款利率等，可以看出，此次购买港币希望通过港币曲线让资产保值增值的，主要是内地投资者。