小心！这个数据再创历史新低 炒房炒垃圾股的时代过去了

2018/1/15 微信公众号“叶檀财经”

有个数据，大家没有想到，有那么低。

2017年12月末，广义货币M2余额167.68万亿元，同比增长8.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.9个和3.1个百分点。

这样的增速让投资者起了一身的鸡皮疙瘩，股市难投了，房地产难做了，中小企业要得到廉价贷款更难了。

在12月初的时候，央行披露11月M2增速8.8%，突破了20几年来的历史新低！当时我们在文章里面说过，M2创一次新低，再创新低就很容易。果然，12月广义货币增速再创有纪录以来的新低。

过去房地产价格大涨，主要是货币超发的结果。只要货币购买力下降，大家焦虑上头，发了疯似的购买房产。这就等于贵金属时代储藏黄金，房地产一度成为信用货币时代最大的储蓄罐。

从1990年到2016年，26年的时间里，中国的M2发行量增长了101倍左右，并不奇怪，房价涨了几十倍。

过去二十年，房地产是紧跟广义货币发行量的最大宗投资品——我是光，你是影；我是风儿你是沙。那个时候，闭着眼睛买房，哪怕在你们老家的县城里买，也不会买错。

M2回复到了个位数，时代不一样了，买房不能闭着眼睛瞎买了。

M2如此大降，原因何在？央行调查统计司司长阮健弘说，M2下降反应了去杠杆和金融监管逐步加强的背景下，银行业的金融资金运用更加规范，金融部门内部的金融循环和嵌套明显减少，由此派生的存款也会有所减少，影响到M2同比增长的速度。

以前，银行表内到表外，持续加杠杆，现在，银监会用十八只眼睛盯着银行的表外，穿透式检查。

就在1月13日晚上，银监会又发布了新文件，《中国银监会关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》，同时印发《进一步深化整治银行业市场乱象的意见》和《2018年整治银行业市场乱象工作要点》，银行业想要加杠杆，那是难上加难。

民间的大型金融机构，也被套上了紧箍咒。

有很多网友表示，自己支付宝里面的“借呗”被关掉了。有媒体报道，因为高杠杆触及监管红线，蚂蚁金服关闭了部分用户的“借呗”。蚂蚁金服在重庆市的两家小贷公司净资本合计106亿元人民币，但截至2017年6月月底，蚂蚁金服的总贷款余额达到了2651亿元，融资总额与资本金额的比例高达25.0倍，远远超过了重庆银监局2.3倍的杠杆要求。

蚂蚁金服并不承认，但不管是否承认，这都是降杠杆的手段。

没杠杆，没牛市。没有高杠杆，就没有2016年的房地产市场，和2015年上半年的牛市。

不要急着买房，可以精挑细选了。

居民购房贷款大幅下降。12月，居民新增贷款181亿，同比减少1679亿，环比减少2911亿，其中居民短期贷款增加3112亿元，居民中长期贷款增加0.53亿元。

居民贷款下降明显，主要是中长期贷款下降，中长期贷款里面主要就是房贷。2017年第四季度到银行房贷试试？根本没有额度。

就是借得到，也还不起，房贷利率已经上涨，还会继续上涨。1月初，融360大数据研究院发布《2017年12月中国房贷市场报告》，2017年首套房贷款平均利率，从年初的4.46%上涨至年末的5.38%，接近基准利率上浮10%的水平；预计2018年全国房贷平均利率还会继续上涨。

买房的人，2018年可以好好挑选，这是难得的政策、货币低洼的一年。

股票市场的表现呢？分化。

没有高杠杆，不可能有疯狂大牛市，但牛股会层出不穷。

原因还是供给侧改革，让大型企业利润继续上升。

钢铁行业利润上升。据兰格钢铁研究中心测算，2017年钢材综合均价比2016年上涨了42.4%，均价创下近五年以来新高。

看看安阳钢铁疯狂的净利润增幅。1月11日晚公告，预计2017年度实现归属于上市公司股东的净利润在15.5亿元至17.5亿元之间，与上年同期相比预计增加14.27亿元至16.27亿元，同比增幅1158%至1320%。

煤炭同样如此。去年10月24日，西山煤电发布公告，公司前三季度营业收入210.33亿，同比增加62.28%，归属上市公司股东的净利润13.735亿元，同比增加576.64%。

分化，分化，业绩好的大公司，受益于成本上升，业绩差的中小上市公司，碰也不要碰。

M2在低位徘徊，炒房、炒垃圾股的时代暂时结束。

什么时候M2上升，杠杆上升？等到美联储不加息、不缩表的时候，美国缩表，我比你动作更快，未来一旦经济出事，可以有放松的空间。

根据分析，财政存款比往年要高，但是，非银行金融机构存款大幅减少了至少9,000亿，原因可能是部分存续的委外产品到期，或部分银行在商业银行流动性新规等监管政策下主动赎回所致。

中国央行称，2017年M2增长8.2%，比上年有所下降，主要就是反映了去杠杆和金融监管逐步加强背景下，银行资金运用更加规范，金融部门内部资金循环和嵌套减少，由此派生的存款减少。

的长期以来两位数增长。　的M2增速，一次突破新低，再次突破新低，易如反掌。这就像突破了一次做人的底线，继续突破就容易得多。