本周几大指数除创业板外均呈现大幅下跌的走势，平均跌4、5个点左右，好在今日尾市银行的崛起给市场带来了遐想和希望。

    之所以有如此大的下跌两周前说过是IPO将要重启、一周前说过是钱荒所致，所以导致大盘暴跌、哀鸿遍野、空头大行其道、市场信心全无，在这种情况下我觉得1849点能否成为底部、大盘能否产生反弹基本上完全取决于政策。

    拿美国股市来讲也是货币政策说了算，美联储一言九鼎说量化宽松就资金泛滥商品暴涨，说将要退出量化宽松就使全球股市跌跌不休，当然其国内的基本面有所好转是支持货币政策转向的最根本因素。

    拿我国来讲目前经济面确实较为低迷，资金面虽然整体上看仍较充分，M2为104万亿几乎占了全球的一半，1-5月份增幅为15.8也大于13的调控目标，但是许多资金没用在正道而是在玩钱生钱的空手道游戏，所以本月下旬造成了短期钱荒，本来强硬的央行不得不适当增加流动性，向稳定“妥协”。股市的暴跌在一定程度上也等于是绑架股民、逼宫央行。

    总之虽然进入7月之后钱荒会略有缓解，但是中长期看新一届政府会加大金融改革力度，扶持实体经济，所以钱荒能缓解，钱紧可能是常态，促使各银行“改邪归正”。

    如果美联储真是从下半年开始逐渐减少货币投放量，那么除美国市场之外的尤其是新兴市场也确实有外资撤离的利空。

    总之以上都表示利空重重、利多无几，在这种情况下对于股市而言我们只能期盼有利好的说法最主要的是做法，从这个角度而言我们也确实看出来一些端倪。

    第一汇金在2100点上方救市。

    A股历史上有一说是先有政策底后有市场底，去年10月10号同样是汇金增持四大国有银行，当时的点位是在2100点之上，而其后的12月4号市场底为1949点。本次汇金增持了六家，五个银行加一个新华保险，点位同样是在8个月之前出手时的2100点上方，而本周二大盘又比去年12月4号多跌了100点为1849点，也就是说8个月前政策底和市场底相差200点，目前是相差300点，所以1849点更有可能是市场底.

    第二外汇管理局在几天前的暴跌之后突击审批了QFII和RQFII额度为股市输血。

    可以想见管理层要想救市会有综合措施一揽子计划，而不是靠汇金单打独斗，所以也给我们留下了政策会施以援手的想象空间。

    再从具体盘面上看有两个细节也引起了我的较大关注。

    1）本周二6月25号50ETF放出天量同样收出长下影，当日换手14.19%比近日每天均量的4%左右多出3倍多，再往前比较最近的一次日换手大量为19%，但那是09年12月的事了，所以打开图形你要光看沪市大盘当日成交为1047亿，比近期的7、800亿没放大多少，但是510050这一天的长下影阳线关键是加上巨量就很鼓舞人心了，无疑这是大资金抄底所为，而所以抄底是看好市场的后市空间或者是为救市。

    2）今日尾市几只最大权重股放量拉升及巨额买单的盘面现象同样引起了我的极大关注，比如工商银行（601398）临收盘20分钟左右突放大量，我注意到在3.93元位置曾经在买1及买2堆了7位数的罕见大买单，最高时有200万手，当然收盘时剩下了95万手，今日涨幅高达5.51%，以前我说过民生银行是风向标，但是今日最大市值的工商银行却成了中流砥柱，此股成交量不是近期最大，但是涨幅却仅次于2010年11月15号也就是两年半之前的6.84%的涨幅。无独有偶总市值排名第二仅次于工商银行的而流通市值排名第一的中国石油（601857）也在收市前20分钟左右强力拉升，买单也是6位数左右。

    此两股今日的异动毫无疑问是大资金所为，再加上50ETF 25日的巨量（当然汇金也明确表示了在买入6只金融股同时也会买入50ETF）过去说过汇金何许人也，在我看可以等同于共和国财政部，这是最正宗的国家队。

    由此我认为近期盘外看政策（例如还有没有IPO推迟的说法等等），盘内看工商银行等几大国有银行以及中石油等大盘权重股的走势（也许今日传出的工商银行和中国石油分别在500强排名中下滑为第12和第13也产生了一些提高市值的刺激作用）是研判大盘的市场底就是1849点以及今后有多大力度的反弹的关键所在。

当然大蓝筹只是中流砥柱、定海神针，基本上只能起到稳定市场增强信心说白了就是搭台的作用，真正唱戏的也就是说能够大幅上涨的还是小盘股、新兴战略产业股（近期手机游戏、网路传媒、电子信息、节能环保表现就非常突出）。

                                                北京股商——赵力行

                                                   2025-08-04